Q2业绩超预期、股价大涨12.89%,京东将迎来新一轮高速增长期?

文章来源: 小谦 / 砍柴网 / 2019-08-14 22:59作者: 小谦 / 砍柴网 / 2019-08-2019-09-10 08:16

导读:

[Q2业绩超预期、股价大涨12.89%,京东将迎来新一轮高速增长期?

8月13日,京东对外发布了新一季度的新财报。作为国内电商领域的头部平台,京东的这份财报还是备受外界关注。从财报来看,京东的营收同比增长22.9%,净利润同比增长644%,再创历史新高。受财报发布后的影响,京东周二收盘股价大涨12.89%,股价涨势很强势。

根据财报显示,京东第二季度的净收入达到了1503亿元人民币(约219亿美元),再创单季收入新高,超出华尔街预期,22.9%的同比增速较一季度进一步加速增长;归属于普通股股东的净利润6亿元,去年同期净亏损22亿元,Non-GAAP归属于普通股股东的净利润36亿元,同比增长644%。

这其中,净服务收入达到168亿元人民币(约24亿美元),同比增长42%,占净收入的比重进一步提升到11.2%。截至2019年6月30日,京东过去12个月的自由现金流增长至74亿元人民币(约11亿美元);过去12个月的活跃用户数为3.213亿,继续保持稳步增长。

在电商平台都面临越来越大的营收压力下,京东这份新财报能在营收、净利润、现金流、活跃用户等核心数据表现都超出预期,这也更客观的反映出京东在电商领域进一步扩大了它的商业模式优势,这才能保证京东能够一直锁定高质量增长的轨道。

在电商行业已经摸爬滚打走过16个年头的京东,现在业务布局也是越发全面,这也说明它也正试图挖掘新的业务增长空间,根据新财报来看新业务也取得不错的成绩。对于京东来说,未来如何提升核心业务的盈利能力仍然是发展重点。美股研究社(ID:meigushe)通过解读它的这份新财报,从业务发展的角度来分析京东为何会具备被投资者高度关注的可能性。

收入跟利润均创历史同期新高 净利润连续14个季度实现盈利

在电商领域,京东的这份财报业绩还是有很大的看头。根据京东这份新财报来看,它在这个季度的营收跟净利润表现都很强势。受财报数据表现亮眼的影响,京东周二收盘股价大涨12.89%,股价涨为30.67美元,市值为447.08亿美元。

Q2业绩超预期、股价大涨12.89%,京东将迎来新一轮高速增长期?

根据财报显示,京东在第二季度的净收入达到了1503亿元人民币(约219亿美元),再创单季收入新高,超出华尔街预期,22.9%的同比增速较一季度进一步加速增长;这其中,净服务收入达到168亿元人民币(约24亿美元),同比增长42%,占净收入的比重进一步提升到11.2%。归属于普通股股东的净利润6亿元,去年同期净亏损22亿元,Non-GAAP归属于普通股股东的净利润36亿元,同比增长644%,这也是京东连续第14个季度实现盈利。

在用户规模方面,截至2019年6月30日,京东过去12个月的活跃用户数增长至3.213亿,较上一季度环比增长了1080万。在电商领域,电商平台都面临用户增长越来越难的大挑战,京东还能在这样的环境下实现逆势增长实属不易。

在现金流方面,高效的运营及利润率的提升带来了现金流的显著改善,截至2019年6月30日,京东过去12个月的自由现金流增长至74亿元人民币(约11亿美元)。充足的现金流这也让京东能够有更充沛的资金去发展新业务,拓展更多元化的营收增长。

在京东刚刚公布的第二季度财报数据当中,净利润率快接近于第一季度的2.7%,据美股研究社(ID:meigushe)了解按照京东既往几年的数据来看,通常它在第二跟第四季度会受到电商购物节的影响,为了销售额通常平台的利润都会相对较低,因此京东在第一、三季度的净利润率会较高。但是在今年二季度,京东在618突破2000亿下单金额的背景下,它还能在这个季度仍能够实现较不错的净利润,这点对于京东来说确实很难得。

除了净利润率这个数据表现不错之外,在这背后,我们注意到另外的一个数字,就是京东的履约费用率已经第四个季度降到7%以下,进入到6时代;根据财报显示,第二季度,第三方物流订单的迅猛增长带动了履约效率进一步提升,履约费用率下降至6.1%。

而作为另外一项重要之处的市场费用率也有所下降,虽然京东最近几个季度以来在技术研发上的投入在持续提升,但是从综合费用率上来看是持续下降的,这也就意味着留给京东的利润空间会越来越多,京东多年前提出的规模效应正在一步步地变为现实。从京东目前的净利润率数字来看,或许突破3%也只是一个时间问题。

从核心数据来看,京东的这份财报业绩确实给投资者交了一份满意的成绩单。为何京东能够在这个季度实现逆势增长?京东的战略布局到底起了什么样的作用?

核心数据表现亮眼绝非偶然 核心竞争力凸显京东内功深厚

Q2业绩超预期、股价大涨12.89%,京东将迎来新一轮高速增长期?

根据京东这份财报来看,这一次的财报业绩确实重振了它的股价表现,这也再次向资本市场证明了京东在未来仍然具有很大的发展空间。对于任何一家互联网企业来说,它们保持高速增长越发不容易,但这次从京东的发展表现来看,还是说明京东的内功很深厚,这也让它在困境中实现大爆发。在美股研究社(ID:meigushe)看来,京东这次的财报业绩亮眼绝非偶然,背后最大的功臣还是它的核心竞争力有独特之处。

一、京东高瞻远瞩推动战略升级,大胆实施组织变革为平台全面赋能

在经历了2017年和2018年的战略调整之后,2019年上半年,京东集团再次完成了基于组织架构和企业文化的变革与升级,实现了在业务持续增长中"换挡提速"。在战略升级、组织变革和全面赋能的推动下,京东集团明确自身定位于"以零售为基础的技术和服务企业",将可盈利、可持续作为业务梳理和新业务拓展的价值导向。

在京东的战略布局中,京东物流、京东健康、京东数科等都算它重点布局的行业,并且它在这几个领域都有取得不错的成绩。

在今年的618期间,京东物流智能仓处理单量同比增长达99%,尽管订单量暴增,但京东物流仓配一体服务订单中当日达和次日达的占比仍超过91%。根据数据显示,京东物流能够实现盈亏平衡很大程度上依赖于履约费用占比的大幅下降。过去三年中,京东的履约成本分别为186亿元、259亿元、320亿元,在收入中占比分别为7%、7.1%、6.9%。值得一提的是,2019年Q2京东履约费用占净收入的比例为6.1%,相比Q1的6.7%大幅下降。

在财报电话会议中,京东物流CEO王振辉表示:首先我们开放物流业务Non-GAAP营亏平衡,我们今年会继续对京东物流进行优化,继续深入低线城市市场,提高一二线城市的用户体验,所以整体我们今年的经营利润率会好于去年,会接近盈亏平衡的点。

本文链接:http://www.soxunwang.com/zl/2019/0910/58520.html

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