路透社称美团募资40亿美元,估值缩水三分之一,高估值梦成泡影?

文章来源:AI财经社作者:AI财经社2018-07-05 09:57

导读:

[虽然美团没有透露具体募资金额,但6月26日路透社的一则消息显示,美团估值已经较此前的传闻缩水了三分之一。

创业公司编织的大网,在IPO这一刻受到不留情面的检验,谁能兜住累累硕果,谁又会遭遇不堪一击?6月25日,“八年抗战”胜利的美团终于迈出IPO的关键一步,招股书在港交所公布。虽然美团没有透露具体募资金额,但6月26日路透社的一则消息显示,美团估值已经较此前的传闻缩水了三分之一。

6月26日,路透社援引知情人消息称,美团港股上市目标筹集40亿美元,具体IPO时间可能定在今年10月。并称,由于港股至少出售10%的股份,这意味其估值最多为400亿美元,比早前传闻的600亿美元缩水了三分之一。

尽管美团并未公布募资金额及估值,但几天前华尔街日报称美团本次是以600亿美元的估值进行IPO,募资60亿美元。参照去年10月美团融资40亿美元时300亿美元估值,外界得出结论,美团估值不到一年就涨了300亿美元。

这意味着美团估值比京东559亿美元的估值还要高,但路透社的报道意味着,美团想要高估值并非易事,短短几天估值就折损了三分之一。

互联网公司上市前烧钱跑量是默认规则,它们的估值与利润正负不一定相关,但与用户量、覆盖规模紧密联系。2017年美团有3.1亿交易用户数,平台完成的交易笔数超过58亿,交易额为3570亿元。落实到每位交易用户身上,2017年人均每年交易笔数为18.8笔,同比增加45.3%。2017年美团在线合作商户从2015年约300万增长至2017年约550万,其中2017年活跃商家为440万。

在经营数据方面,美团2015年至2017年的营业收入分别为40亿元、130亿元、339亿元,三年收入增长超过七倍,营收最大的来源是餐饮外卖业务。虽然收入增速不错,但亏损额也很高,三年亏损额分别为105亿元、58亿元和190亿元。调整后美团依然亏59亿元、54亿元和28.5亿元。

虽然盈利遥遥无期,美团跑马圈地之心不息。招股说明书披露,摩拜单车尚未、也无法保证未来盈利。募集的资金中将有20%被花在投资或收购上,美团承诺标的一定是和业务互补并符合策略的资产及业务。此外,还有约35%用于技术研发,约35%用于开发新服务及产品,约10%用作营运资金及一般企业用途。

美团之所以在港股上市,主要是因为港交所开始接受“同股不同权”架构公司的上市申请,美团和小米是率先尝螃蟹的两家互联网公司,但在估值定价上两家都不太顺利。

小米的定价尤为坎坷,市场在小米是一家硬件还是互联网公司上左右为难。尽管雷军声称小米是苹果乘以腾讯。最终,6月21日,小米股价及股本数公布,募资规模为47.2亿-61.09亿美元,总市值约为539亿-697亿美金。与之前传闻的千亿美元相比缩水明显。

从宏观大环境看,眼下,受中美贸易战摩擦不止影响,全球二级市场都很低迷,这对独角兽的IPO估值也会造成一定影响。截至6月26日收盘,恒生指数从6月7日开始已经下跌8%至28881,连腾讯都没能幸免,股价已经缩水至386港元每股;沪深甚至下探到2844点;6月25日,美国三大股指集体下跌,其中纳斯达克的跌幅为2.09%。

二级市场的低迷让投资人开始谨慎起来,虽然小米上市前很多券商都在做铺垫工作,但小米首日公开认购表现平平,只获得45.52亿港元的认购保证金,与去年阅文上市时形成鲜明对比,是去年9月以来首日招股反应最冷淡的一支股票。

在此背景下,去年还声称不考虑上市的美团,在估值上无疑也会经历一番考验。

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